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市场仍有望震荡上行-中国股神

炒股软件排名 炒股软件排名 09月22日 06:11
市场仍有望震荡上行

本报特约评论员 常斌

市场本周先抑后扬,小幅收跌。其中,上证综指周五收于3006点,守住3000点整数关口,全周下跌0.82%;同期深圳成指和创业板指分别下跌0.39%和0.32%。两市合计成交2.69万亿元,日均量能约5400亿元,环比上周的6500亿元萎缩明显。

回顾本周,上半周市场出现明显调整,其中周二上证综指下跌1.74%,跌幅较大。受此影响,部分投资者开始对后市表现出谨慎迟疑。当日回调幅度较大,主要原因是:9月17日,央行开展中期借贷便利(MLF)操作2000亿元,利率为3.30%,与之前持平,市场预期中的“降息”并未来临。其实,笔者已在前期提示,受猪肉价格飙涨等因素影响,8月CPI 达2.8%,明显高于市场预期,且受综合因素影响,四季度CPI还将维持高位。在这种情况下,全面降准之后短期内难有降息等宽松政策。这将成为抑制市场快速上行的重要掣肘。尽管存在上述因素,我们认为,后市市场仍有望震荡走高,市场结构性机会将延续。

国内经济刺激政策、资本市场扶持政策与海外资金持续加大配置A股将成为推动市场继续走高的三大动力源。

尽管“不会再搞大水漫灌”,也“不再走房地产刺激经济的老路”,但仍有较多经济增长的维稳措施。日前,发改委印发通知支持推进网络扶贫项目,提出扎实推进农村电商,支持“互联网+”农产品出村进城工程,支持农村物流配送体系建设;支持贫困地区信息基础设施建设,提升宽带用户接入速率和普及水平。19日,中共中央、国务院印发《交通强国建设纲要》,提出到2035年基本建成交通强国。据媒体报道,服务业发展也正在酝酿全方位支持政策。目前服务贸易领域的五大关键目录已经修订完成,将在人工智能、大数据、物联网等新技术领域给予更多支持。

资本市场扶持政策则更是不遗余力,加大A股对外开放,不断吸引长期资金入A。9月20日收盘后,富时罗素A股纳入第一阶段第二步纳入安排生效。按计划,A股在相应指数股票配资怎么做中的纳入因子从5%提升至15%,由此为A股带来增量资金40亿美元。未来,富时罗素或还将于2020年9月就A股纳入因子进一步提升征询意见。其实,今年以来由A股对外开放引入的被动配置资金大幅增加。截至9月20日,通过陆股通北向净流入的资金高达1823.67亿元;进入9月以来,外资持续“加仓”的趋势更加明显,9月份净流入规模已经达到607.68亿元。

除被动型资金外,海外主动性资金未来也将加大对A股的投资。当前全球货币正进入负利率时代,主要发达国家的债券收益率不断创出新低,大量资金将不得不寻求稳定可靠的高息权益资产。本周美联储二度降息,将进一步加速这一过程。当前A股处于历史估值低位,是全球少有的高息资产池,正符合这些资金的配置需求,未来将因估值洼地而受到持续追捧。根据富时罗素亚太区董事总经理白美兰的发言,海外主动资金目前对A股的兴趣正在增加,下一步富时罗素计划设立更多的在岸指数,A股ESG指数和聪明beta指数都在计划中。未来,A股市场上的低估值龙头、高成长性高股息的股票将成为最大受益者。

因此,笔者对后市不悲观。在国内股市扶持政策和海外资金的持续加持下,市场有望在犹豫中震荡上行,市场结构性机会将继续演绎。下周而言,受长假因素的影响,短期交易将转向清淡,但不会影响中期方向。

行情的结构性特征不会持久不变。不变的是,高估的品种股价迟早会回归合理水平,而低估值优质资产将伴随公司的价值创造过程而不断创造财富,并回馈投资人。预期,在科技主题大幅上涨之后,市场结构性特征有望转向低估值价值。

策略上,建议调仓换股,积极挖掘低估值价值品种:一是未被大幅炒作、估值水平合理的大消费领域优质成长;二是低估值高股息的优质蓝筹,银行、地产龙头及周期行业中的领先公司(如煤炭、机械中的NO.1公司)。在5G、华为产业链等主题已大幅拉升的情况下,不建议盲目追高。

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