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印度GDP增长出现“断崖式”下跌,高增长神话正在被戳穿-交通银行股吧

股票群名字 股票群名字 12月03日 19:06

全球经济的稳定增长掩盖了印度经济结构不合理的风险,当外部环境发生改变时,问题自然就会暴露出来。

印度在11月29日公布了第三季度经济数据,数据显示,印度GDP增速为4.5%,这也是2013年以来的最低季度增长水平,在二季度的时候,印度GDP还为5%,三季度继续大幅下降。而在2018年,印度GDP增速还高达6.98%,印度的经济增长出现了“断崖式”下跌。


印度GDP增长出现“断崖式”下跌,高增长神话正在被戳穿

从各种宏大目标到经济失速

虽然这两年,很多人对印度未来的经济前景非常乐观,西方也在不断的吹捧印度,让印度人民有点飘飘然的感觉。印度总理莫迪喊出了不少豪言壮语,称未来10年印度将成为全球第三大经济体,印度财长称,到2024年要成为5万亿经济体。

目标都很宏大,但俗话讲,一口吃不成一个大胖子,经济发展也需要循序渐进。

印度过去年经济增速确实非常之快,成为全球经济增长最快的国家,2013年GDP增长6.39%,2014年GDP增长7.41%,2015年GDP增长8%,2016年GDP增长8.17%,2017年GDP增长7.17%,2018年GDP增长6.98%。


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2018年印度GDP增长6.98%,达到了2.73万亿美元,GDP总量排名全球第七,很多国际机构预测印度2019年GDP增速将达到7.5%,并且未来仍将保持每年7%以上的增长速度,现在GDP增速出现“断崖式”下跌,各路预测机构现在被实力打脸了。

为什么印度的经济增长会出现如此快速和大幅度的下滑呢?

一、印度经济结构不稳

印度的发展,走的是“先服务业、后制造业”的路线,综观全球各个经历经济腾飞进入发达国家的经济体,除了少数地域较小的国家依赖于天然的资源优势外,无不是经过工业化起飞的阶段,美国、德国、日本皆是如此。

对于拥有13亿多人口的印度来说,制造业才能充分发挥人口红利,但是印度制造业落后,虽然是全球第二大人口国家,但却没有完整的工业体系,使得经济结构不稳股票回购分录固,难以实现稳定的持续增长。

而制造业发展不行,也使得印度在贸易上没有优势,产品在国际贸易中没有竞争力,无法向外输出工业品,产生持续性的贸易逆差,印度最新贸易逆差达110亿美元,经常性账户占GDP比为-2.3%。


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同时,缺乏制造业支撑,就没有稳定的就业环境,印度国内的失业率也不断上升,印度的失业率高达8.5%,在前七大经济体中仅次于法国,位居第二位。

二、印度以增长过度依赖债务

印度的负债GDP占比达到68.3%,但截至10月份,印度的外汇储备只有4285.71亿美元,外债已经高达1.4万亿美元。


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而印度的偿债率仅为6.4%,这意味着印度的外债将会继续不断增长,而巨大的外债每年需要消耗掉印度巨大的利息支出。


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到今年10月份,印度政府预算值已经为赤字7204.45亿卢比,在GDP放缓之后,印度的财政收入必然也会同步下降,财政赤字将会进一步扩大,这又使得印度没有足够的财政政策来对经济进行刺激,将会进一步加剧经济的下滑。


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三、印度的GDP存在明显的水分

在莫迪上台之后,对印度的GDP算法进行了修改,导致GDP存在明显的“水分”,主要是对大量经济活动数据进行了重复计算,但是当这些经济数据已经被重复计算后,后期就不能再进行计算,结果就是把GDP基数不断提高,而实际经济增速并没有真实提高的情况之下,数字游戏无法继续,自然GDP增速就会下降。


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四、持续降息带来的资本外流

从去年开始,全球受到贸易保护主义的影响,各国经济都受到了一定程度的影响,世界银行数次下调全球经济增长的展望,印度自然也能以避险。印度经济增速在今年一季度开始出现放缓。

为了应对经济减速,印度储备银行已经在今年的五项举措中将利率降低了135个基点,这是亚洲任何中央银行中降息幅度最大的一次,但是这种“竞争式”降息的手段,实际上对印度的经济拉动非常有限,因为印度并没有强大的制造业支撑,没有巨大的出口作支撑,大量释放流动性,资金也只能在资本市场空转,推升印度股市和房价的泡沫。


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同时,连续大幅降息的另一个副作用是造成印度大量的资本外流,而印度在过去成为全球外商直接投资额不断上升,在利率连续大幅下行之后,很多海外资金将会流出,这对印度的产业投资将会带来新的冲击,资本外流将会带来印度卢比的进一步贬值压力。

经济失速是必然

印度的经济增长失速,本身是一个必然的结果,只不过前几年全球整体经济稳定,印度的高速增长吸引了大量海外资金进入印度进行直接投资,掩盖了印度经济的风险。

但印度的经济结构没有进行及时的优化,当外部环境发生改变时,必然会带来一系列连锁冲击,单纯依赖于降息对经济的稳定作用有效,在固定资产投资增速下滑和资本外流的影响下,货币的持续贬值和失业率的上升,将会使得印度的经济增长进一步下降。印度经济高增长的神话正在被戳穿。

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